
李大霄指出,当前全球股市持续承压,市场波动加剧,背后有两大核心影响因素,其中最为关键的便是外界众所周知的地缘局势因素,这也是牵动全球资本市场神经的核心变量。
对于这一因素何时能够缓和、何时迎来转机,进而解除全球股市的整体承压状态,目前尚且难以做出精准判断。

在核心观察指标上,李大霄明确表示,国际油价是判断市场走势的最直观、最重要指标,地缘局势的变化直接传导至原油供应与运输环节,进而影响全球大宗商品价格和资本市场情绪,油价的波动会快速反映到全球股市走势上。
排在第二位的影响因素,则是美股及全球其他主要股市高估值带来的回调压力,截至12日12点45分,美股三大股指同步下行,跌幅接近1%,这也预示着当晚美股大概率会出现明显震荡,进而牵动全球外围市场走势。

能源问题需长期破局
针对市场关注的战略性石油储备开仓放油举措,李大霄给出了客观分析。他坦言,释放战略石油储备确实能在短期内大幅增加原油市场供应,缓解市场对原油短缺的担忧,这一点毋庸置疑,但这类举措存在明显局限性,只能治标不能治本。
一方面,全球各国的战略石油储备总量十分有限,受储存空间、储备规模等客观条件约束,储备量难以无限制支撑市场需求;另一方面,战略储备释放进度很容易被市场测算,释放周期存在明确倒计时,一旦储备释放完毕,短期的供应缓解效应便会消失,无法从根源上解决原油供应问题。
在他看来,真正能长期解决问题的核心,是全球原油运输通道恢复畅通,国际能源贸易秩序回归正常;而更长远、更终极的解决路径,则是加快新能源对传统化石能源的替代,从能源结构层面彻底摆脱对原油的过度依赖,这才是应对能源市场波动的根本之策。

美股高估值风险凸显
李大霄反复强调,今年他多次提出的美股高估值回落风险,如今已经得到全球绝大多数基金经理的认同,这一风险正在逐步兑现,成为当前全球资本市场最大的系统性风险。
他透露,最新市场动态显示,全球主流基金经理开始主动规避美股,采取“避开美股”的配置策略,将新增资金分散布局至欧洲、亚洲等其他估值相对合理的市场,这一资金分流趋势,再叠加市场对AI交易过热的担忧,进一步加剧了美股的回调压力。
更值得关注的是,美国正在推动全球资本重构配置逻辑,一方面计划推行7×24小时全年无休的美股交易机制,试图进一步降低全球投资者配置美股的门槛,吸引更多全球资本流入,目前已有17.5万亿美元资金扎堆美股,也正是海量资金流入造就了美股当前的高估值泡沫;另一方面,美国本土资产管理者对这一资本分流趋势却几乎浑然不觉,与全球基金经理的避险操作形成鲜明反差,这也成为美股后续潜在风险的重要伏笔。

针对这一市场变局,李大霄提出针对性建议:国内资本市场也应着手研究延长交易时间,可考虑推行7×24小时交易机制,或是适度优化现有交易时长;也可以选择四大交易所中的港股市场,或是挑选港股特定产品先行试点,通过优化交易机制,提升对全球投资者的吸引力,对冲美股全天候交易带来的资本分流冲击。
对于A股市场,李大霄持相对乐观态度。他认为,在全球外围市场大幅波动的背景下,A股指数层面有望展现出较强的韧性,具备抵御外围波动的能力。
但他同时提醒投资者,即便指数跌幅有限,也要警惕局部个股风险,比如当日市场指数跌幅较小,但个股涨跌分化明显,上涨家数超过4100家,局部估值过高、题材炒作的个股依旧存在回调压力。
最后他再次重申,当前全球资本市场的核心系统性风险,始终集中在美股,这也是投资者需要重点关注的核心风险点。
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